来源：2020-03-12 | 人围观
【中汽协：1 月新能源车销售4.4 万辆，同比减少54.4%，环比增长73.0%】2 月13 日，根据中汽协数据，2020 年1 月新能源车产销预计分别完成4.0 万辆和4.4 万辆，环比分别下降73.15%和73.01%，同比分别下降55.4%和54.4%，较上月分别扩大25.1 和27.0 个百分点。其中，电动乘用车产销完成3.5 万辆和3.9 万辆，同比分别下降56.3%和54.5%；电动商用车产销预计均完成0.5 万辆，同比下降37.4%和51.7%。虽然短期内同比降幅扩大，但是2020 年补贴有望不再退坡的政策利好，以及国产特斯拉电动车带来的明星效应，新能源汽车产销量下半年出现恢复性反弹的概率较高。
【乘联会：1 月新能源乘用车销量4.33 万辆，同比下降53.1%，环比下降68.5%】
2 月15 日，乘联会数据，2020 年1 月我国新能源乘用车销量为4.33 万辆，同比下降53.1%，环比下降68.5%。1 月乘用车销量同比环比均出现大幅下降，一方面是因为1 月份新能源车市场都属于政策调整的波动期；另一方面是新能源汽车退坡补贴的预期降低，造成1 月份主力厂商的新能源车销量相对偏低。
其中纯电动车型销量3.1 万辆，同比下降57%，环比下降75%，同比环比降幅的扩大说明退坡前抢补贴的后续影响效果较大；插混乘用车销量1.2 万辆，同比下降34%，环比下降16%，说明插混的总体需求偏弱，加之国六环保政策的干扰下，市场不如纯电动的政策支持力度大。
【GGII：1 月动力电池装机量约2.32GWh，同比下降53%】2 月11 日，根据GGII数据，2020 年1 月动力电池装机量约2.32GWh，同比下降53%，其中排名前十动力电池企业合计装机约2.21GWh，占整体装机量的95%，市场集中度进一步提升。
受新能源乘用车装机电量大幅下滑影响，宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、力神电池、中航锂电、孚能科技等6 家企业的装机量均出现大幅下滑，而国轩高科、松下、塔菲尔、桑顿新能源4 家企业的装机量出现不同程度增长，其中松下凭借配套特斯拉2625 台Model 3 车型冲进国内第四，呈现爆发态势。
投资建议：1 月新能源汽车市场由于春节假期，有效工作日同比减少5 天，而且由于突如其来的新冠肺炎疫情，生产端企业生产进度受阻和出口困难增大，市场购车需求和消费能力短期内大幅下降。虽然短期内同比降幅扩大，但是2020 年补贴有望不再退坡的政策利好，以及国产特斯拉电动车带来的明星效应，新能源汽车产销量下半年出现恢复性反弹的概率较高。2020 年有望在双积分考核、特斯拉投产以及国内政策目标的压力下完成160-180 万辆的产销量，同比增速40%左右。建议重点关注：华友钴业、恩捷股份、当升科技、宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业。
风险提示：政策不及预期；上游原材料价格大幅波动；新能源车销量不及预期；疫情发展超预期。