【访谈精彩观点】如何挖掘传统行业中的隐性成长冠军？

【【访谈精彩观点】如何挖掘传统行业中的隐性成长冠军？】A股2020年的前四个月绝对可以载入史册。前两个月我们见证了科技股在经济转型浪潮下的迅速飙升、量价齐飞、科技类ETF申购狂潮等，也活久见了海外股市史诗级的波动。在3月开始后又目睹了“抗疫”+必需消费板块是如何登峰造极的，也兴叹科技板块是如何退潮和东山再起的。在4月开始后同样又见证了茅台为首的大消费们是如何一步步从一个巅峰走向下一个巅峰的！沧海横流方显英雄本色，在指数崎岖向上、经济前景不确定性仍高、逆周期调节政策持续发力、板块风格轮动速度加快的大环境下，让我们站在强者的格局中去展望5月开始后的股市，哪些板块或者个股能够再创历史新高的？

　　 在5月13日的股吧访谈中嘉宾朱仪君就“如何挖掘传统行业中的隐性成长冠军”的话题和广大网友讨论。那么有哪些精彩观点呢？

　　A股2020年的前四个月绝对可以载入史册。前两个月我们见证了科技股在经济转型浪潮下的迅速飙升、量价齐飞、科技类ETF申购狂潮等，也活久见了海外股市史诗级的波动。在3月开始后又目睹了“抗疫”+必需消费板块是如何登峰造极的，也兴叹科技板块是如何退潮和东山再起的。在4月开始后同样又见证了茅台为首的大消费们是如何一步步从一个巅峰走向下一个巅峰的！沧海横流方显英雄本色，在指数崎岖向上、经济前景不确定性仍高、逆周期调节政策持续发力、板块风格轮动速度加快的大环境下，让我们站在强者的格局中去展望5月开始后的股市，哪些板块或者个股能够再创历史新高的？就此东方财富网股吧邀请嘉宾朱仪君参加在线访谈，为你解析其中的机会。

　　访谈要点：

　　1、金融地产紧握复苏主线

　　2、ROE保持稳定的时候投资

　　3、股市强者恒强的特点非常明显

　　4、隐性冠军是各行业细分赛道的绝对龙头

　　【以下为访谈文字实录】

　　05-13 14:15:02

　　【提问】小诺曼底登陆：当前两市在走历史上涨级别趋势的强势个股一共250家，选股标准是什么？

　　【回答】朱仪君：最近股市强者恒强的特点非常明显，尤其是当前存量博弈的格局下。我们集中梳理了当前A股正在走不断趋势上行的标的族群，选股标准如下：1、剔除ST等；2、剔除上市时间不足1年；3、近半年创过历史新高股价；4、当前股价超过历史最高价格的80%；5、股价连续向上趋势。总共得到250家公司，我们建议大家可以按照这个标准去把标的自己统计出来放入每日观察池，会对整个市场有一个非常清晰的了解。

　　05-13 14:20:22

　　【提问】雅典娜快起飞：除了众所周知的150家茅台为首的大白马明星股，更有100家隐形冠军，它们上涨的共同特征背景是什么？

　　【回答】朱仪君：当我们做好这个250家标的的统计之后，我们可以把这250家上涨趋势标的划分成2个阵营。一个是150家左右的白马蓝筹，就是知名度比较高的，还有一个就是100家左右小市值的不知名品种，我们可以叫它们隐形冠军。这个隐性冠军可以体现在它们股价的连续上行上，更体现在它们也是各行业细分赛道的绝对龙头，成长空间很大，但多数都是B2B的，所以很多人不知道。我们按市值分：1、市值大于200亿的有145家；2、市值大于100亿且小于200亿的有57家；3、市值小于100亿的有48家。如果说行业特征，我们也可以把白马/小而美高成长分开看行业特征。对于明星白马股来说：1、行业绝对龙头，大市值；2、广阔的市场空间；3、增长的确定性很高；4、估值和增速较为匹配。如30%业绩增速匹配40倍PE，对于小而美的“隐形冠军”来说：1、细分行业的龙头；2、广阔的市场空间，赛道极佳，长坡厚雪；3、不为人们所知，很小众，大多数公司是B2B ；4 极高的增长率，很大的市占率扩张空间；5、小市值，高成长，基本上就是这样的情况。

　　05-13 14:27:14

　　【提问】乘着火箭去太空：纯粹举例，不做推荐，你知道星宇股份、苏博特、亚士创能、密尔克卫这些股票为什么这么牛吗？

　　【回答】朱仪君：这些标的其实也是我们跟踪了比较久的标的，可以归纳为小而美高成长隐形冠军一栏。最近盘面其实很符合“不要和趋势的力量作对”这句话，大消费为主族群创新高，我们认为这更多归咎于趋势和抱团的力量。当前公募基金前100大重仓股中的大消费标的加权市盈率41倍创历史新高、仓位拥挤程度接近历史新高，固然有历史背景的原因，但我们还是倾向当前是处在一个性价比不高的投资阶段。相较于去追高大白马明星，我们认为一些刚才我们谈及的隐形冠军标的，尤其是市值比较小，盈利和估值匹配程度较好，本身是行业龙头而市场空间很大市占率还有提升空间的，还是有相当部分具有很广阔的市值增长空间的。

　　05-13 14:36:03

　　【提问】美少女战士A:周期股如何估值？

　　【回答】朱仪君：回答这个问题，首先我们先要知道在各种风格中估值Value、净资产收益率ROE、净利增长率Growth谁更重要。对于明星白马股，分三类来判断：1、周期性蓝筹如万科，在Value处于低位，ROE保持稳定的时候投资，Value会随着Growth的稳定而向上修复；2、大消费蓝筹，主要先看ROE稳定的基础上，Value会随着Growth波动，保持高位；3、科技类蓝筹，主要看Growth的波动方向，ROE辅证，Value跟随。对于小而美“隐形冠军”来说：Value、ROE完全不如Growth能否高增来的重要，高估不是卖出的理由，业绩增速下降才是。

　　05-13 14:37:14

　　【提问】月亮月亮月亮天：都说大消费新基建是核心资金，金融地产等还有机会吗？

　　【回答】朱仪君：紧握“复苏”主线，我们认为当前仍然是非常好的布局二季度景气大幅飙升、估值低位、股价位置也不高、交易也不拥挤、确定性强、政策扶持种种叠加的逆周期内需方向的好时点。我们认为最近一段时间起来的重卡、机械、建材等，这几天起来的影视传媒等都是有意义的。这里可以多多看一下北上资金的动向。 从下阶段的投资取向来看，我们推荐：“投资(老基建如重大工程、老旧小区改造>新基建制造业>以稳为主地产开发)”>“消费(可选消费补偿式复苏如汽车链条、竣工交房装修类>必需消费增速减缓)”>“进出口(外需和海外营收占比高行业仍然承压)”。具体比如说：三大主线：1、老基建兼具REITs受益：建材、重卡、机械；2、地产竣工、旧改链条：家具(家用轻工)，家电，地产龙头 。3 新基建兼具REITs受益：北斗、5G设备。