来源：2019-09-10 | 人围观
在包括科创主题基金在内的机构推动之下，以5G为核心的科技成长股正引领反弹行情向纵深发展。东财Choice数据显示，18只今年5月以来陆续成立的科创主题基金全部实现正收益。截至9月9日，南方科创、华夏科创和工银科创分别上涨25.08%、17.02%和16.45%，向市场交出了一份漂亮的成绩单。
超额收益源于何方？科创主题基金经理普遍表示，科技股已进入震荡上行的阶段，将在相关板块积极挖掘并布局由信息科技创新驱动、质地优秀、具备长期价值增长潜力的上市公司。
主投A股积极打新东财Choice数据显示，18只科创主题基金成立以来净值均呈现上涨态势，但业绩明显分化。上述基金成立以来，收益率超过10%的产品有6只，除了南方科创、华夏科创和工银科创，富国科创、汇添富科创、嘉实科创的净值分别上涨了14.91%、12.86%和10.39%，其余12只产品的净值涨幅均在7.11%以下。总体来看，排名居前的绝大多数是首批成立的科创主题基金，先发优势相当显著。
尽管依然对科创板打新十分重视，但打新收益已远远不能满足科创主题基金的“胃口”。数据显示，目前科创板上市企业已达29家，即将上市的有3家，合计32家。而最初科创板开市的首周(7月22日至7月26日)，科创主题基金净值涨幅仅在0.18%到4.73%之间，可见打新对规模在10亿元左右的科创主题基金的业绩拉动相当有限。光大证券金融工程研究团队认为，首批25只科创板新股上市涨幅大超预期，接下来打新收益依然可观，但个股贡献度必然下行。
跟随科创板新股发行的节奏，科创主题基金的发行也放缓了步伐。银河证券基金研究中心统计显示，截至2019年9月6日，已成立18只科创主题基金，其中12只为封闭式产品，6只为开放式产品。此外，中欧科创主题3年封闭和万家科创主题3年封闭基金近期发布公告，分别于9月6日和9月12日上市交易，此举意味着投资者可在场内参与该类产品。
周期起点紧盯5G除了科创板打新，科创主题基金的收益更多来源于A股中的中小创成长股，业绩高下取决于基金经理对局部行情的把握。比如中欧科创公布的上市交易书中显示，其持有的前十大个股包括生益科技、恒生电子、美的集团、药明康德和隆基股份等。而在万家科创的持仓中，寒锐钴业、华友钴业、碧水源等占比居前。
业绩领先的南方基金科创投资团队表示，将主要在五大科技创新领域深挖投资机会：一是在国际上具有强竞争力，受益于信息基础设施创新升级的通信产业链的优秀标的。二是半导体和消费电子产业链上紧跟功能升级创新，以及具备零部件模组化整合能力的优秀企业。三是硬件自主可控的龙头企业。四是云计算和云平台。五是新传媒、新内容、新应用等细分领域的创新龙头。
南方基金强调，5G网络的成熟预示着下一轮科技产业大周期的到来。2019年至2020年，全球范围将启动新一代无线通信5G技术创新升级，核心企业将深度参与国际标准制定，在全球通信产业链具有研发、创新、成本、技术等多重优势及更大的发展空间，需要重点关注。
华夏基金首席策略分析师轩伟也认同5G的配置价值。“从科技创新短周期景气度角度看，遵循‘硬三年，软三年，应用服务又三年’的模式。我们认为，应该特别关注5G基础设施和5G硬件终端的兴起，对应的是通信和电子板块的投资机会。然后，从2020年下半年开始关注5G相关应用服务的机会。”
此外，轩伟还看好以下几类资产：具备全球竞争力和产业升级的平台型制造业、产品型和生态型的SAAS和互联网公司、平台型的医药及医疗服务公司以及垄断型的基础设施平台型公司。