来源：2020-06-01 | 人围观
投资要点：
上周，上证综指涨跌幅1.37%，深证成指涨跌幅1.33%，上证50涨跌幅1.11%，沪深300 涨跌幅1.12%，创业板指涨跌幅1.96%，中小板指涨跌幅0.80%，申万国防军工行业指数涨跌幅为0.21%。
境外私人企业掀开商业载人航天新篇章，航天产业链有望受益。5月31 日，美国SpaceX 公司成功发射了载人龙飞船，将两名宇航员送上空间站轨道，这是人类历史上首次成功的私人企业商业载人发射，刷新了国际太空史。SpaceX 的商业成功，吸引了众多全球创业企业加入商业航天市场，中国也涌现出蓝箭航天、星际荣耀、零壹空间、深蓝航天等一批优秀的民营火箭、卫星等制造公司。目前我国的航天活动主力还是国家队，国企承担着总装制造、发射等核心任务，民营企业多分布在配套零部件、卫星运营和行业应用等领域。此次SpaceX 成功，为航天多个细分产业链打开更广阔空间，北斗导航、卫星通信等航天细分板块有望受益。我们推荐军工板块投资机会，一方面重点关注优质赛道的龙头企业：中直股份、中航沈飞、航发动力、中国海防、航天电器、中国卫星、中航高科等；另一方面，推荐处于基本面拐点，业绩迎来高速增长的星网宇达、苏试试验、康拓红外、海特高新、华伍股份等。
行业评级：业绩角度，迎来十三五收官之年和国防建设关键节点，订单有望大量释放，支撑业绩持续增长；估值角度，当前板块整体估值处于近五年低位，且部分核心标的估值已具备较高性价比，具备向上的弹性；改革角度，持续深化下，资产证券化和股权激励等改革举措与上市公司关联性更强，改革利好逐渐显现。看好军工行业2020 年市场表现，给予推荐评级。
投资策略及重点推荐个股：重点看好以下投资方向：1）成长主线：
国防建设仍处于成长阶段，重点看好装备处于放量增长阶段的主机和核心配套，以及受益信息化和新材料需求增长的上游企业，重点推荐中直股份、中航沈飞、中航飞机、航天电器、中航光电、振华科技、中航高科、钢研高纳等；2）改革主线：国企改革持续深化下，重点看好体外资产质优量大、估值较低的央企上市平台，推荐四创电子、中航机电、中航电子、中国海防。
风险提示：1）装备采购不及预期；2）国企改革不及预期；3）政策扶持不及预期；4）推荐标的盈利不及预期；5）资产注入的不确定性；6）系统性风险。