券商齐喊新一轮上涨 下周A股或现三大确定性主题

　　第九轮贸易磋商顺利结束，外储连续回升！券商齐喊新一轮上涨，下周A股或现三大确定性主题

　　原创： 王朱莹 

　　周一开盘注定不平静。

　　这个清明小长假周末，中信建投喊出4月会开始新一轮的上涨，A股看3200点-3500点，海通证券称“未来股市表现或远好于房市”，有人喊着要“卖房炒股”，中信证券挖出了第二轮上涨的“漏网之鱼”。

　　此外，这个假期还传出两个好消息，一个是，据新华社4月6日报道，第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束，对于市场风险偏好释放了积极信号。

　　另一个是，据国家外汇管理局消息，截至2019年3月末，我国外汇储备规模为30988亿美元，连续5个月上升，提振了投资者对股市的信心。

　　综合多数分析师意见看，4月A股指数仍将有上攻空间，其中蓝筹股有望迎来一轮补涨行情。

　　两个好消息

　　据新华社4月6日报道，第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束。

　　4月3日至5日，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤与美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦在华盛顿共同主持第九轮中美经贸高级别磋商。双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，取得新的进展。双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。

　　分析人士指出，中美贸易磋商继续释放积极信号，有利于提振近期市场风险偏好。

　　4月7日，据国家外汇管理局公布的最新外汇储备规模数据显示，截至2019年3月末，我国外汇储备规模为30988亿美元，较2月末上升86亿美元，升幅为0.3%，连续5个月上升。

　　分析人士指出，外汇储备的连续增长对本国汇率起到稳定效果。对于股市来说是利好，A股的大涨虽然说外汇储备的连续增长对他没有必然性的影响，但是从去年底外资的持续买入来看，显示出外资持续看好中国市场。

　　完美的春季躁动  

　　回顾年初以来，在PMI数据回暖、北上资金回流、两融余额逼近万亿元等多重利好因素助攻下，A股各主要指数创下了许多新纪录：

　　一是沪综指开年月线三连阳，为近十年以来首次。4月4日，沪综指最高上探至3254.14点，创1年多新高；

　　二是，深成指实现了周线十三连阳，为历史上首次。4月4日，深成指最高上探至10453.50点，创近1年新高，年初以来涨幅为43.87%。

　　Wind数据统计显示，4月份共有84只股票创出历史新高，其中涨幅最大的非次新股为顺灏股份（维权）、新五丰和正邦科技，年初以来涨幅分别高达432.89%、322.78%和279.28%。

　　申万宏源证券分析师傅静涛指出，2019年出现了“完美春季躁动”，幅度几乎超所有人预期。背后原因有三点：

　　一是海外压力缓和，全球紧缩周期结束的预期升温，贸易局势阶段性缓和；

　　二是国内经济治理思路调整，符合市场偏好：稳增长加码，扶植民企小微，加强政策预期引导；

　　三是资本市场改革：资本市场地位提升、市场化监管，引导长期资金入市。春季行情每一步看似非理性的演绎，实际上都有理性的基础。

　　四月决断 

　　能否重新开启一轮新的上涨？

　　“春季躁动、四月决断”。回顾2011年至今， A股往往在4月选择方向，2011年、2013年、2014年、2016年、2017年和2018年4月股市转向下跌，2012年4月股市短期上涨后5月转向下跌，2012年和2015年4月股市进一步上涨。

　　“上证综指2440点以来市场已经反转，进入牛市第一阶段，类似2005年下半年，政策偏暖和流动性宽松推动估值修复，进入牛市第二阶段需要确认基本面见底回升。市场能否进入第二阶段，四月可能就是决断期。” 海通证券首席策略分析师荀玉根表示。

　　其指出，上证综指2440点以来是牛市第一阶段，上涨源于估值修复，风险溢价和股债比价指标显示目前股市风险收益比优势已不明显。市场进入牛市第二阶段需要确认基本面见底，借鉴历史，四月是明朗期，从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。第一阶段估值修复继续向上需要事件驱动，跟踪中美贸易谈判进展，如基本面未接力仍需警惕回撤风险，优化结构应对波动，银行更优。

　　中信建投认为，市场在经过3月份的调整之后，在4月份会重新开始新一轮的上涨，主要基于两点：一个是长端信用利率AA-在3月的最后一个周末持续下降，即信用宽松的过程还是在逐步推进；另一个是3月PMI的数据远超预期，中国经济实际上已经处于一个触底反弹的前夜。因此，二季度市场还会持续上涨，上涨至3200点到3500点的区间，蓝筹方面机会可能会多一些。

　　安信策略研报认为，目前阶段的增量资金的重要部分将来自于保险的补仓，前期涨幅有限的价值蓝筹股也将成为重点关注对象。综合考虑一季报、经济金融数据及预期、市场此前表现，增量资金，在当前环境下，前期涨幅较小的价值蓝筹股会有一轮补涨行情，这可能会造成指数上涨，但多数个股赚钱效应有限的局面。

　　突发事件惹火这个板块

　　两大潜在主题投资机会可关注

　　盐城的一声巨响，连锁反应持续发酵，彻底关闭响水化工园区的消息近日传出，以及《江苏省化工行业整治提升方案》紧急发布，到2020年底全省化工企业数量减少到2000家，2022年不超过1000家，更是令金融圈炸开了锅，二级市场升温。

　　随着染料价格直线飙升，染料龙头股浙江龙盛近10个交易日股价翻倍，市值增加377亿元。更有网友表示，要周末卖房，周一全仓买浙江龙盛。

　　申万宏源证券分析师宋涛表示，过去国内对化工生产监管宽松，中小企业通过节约安全环保投入换取较好的盈利空间，并且行业扩产无序，对市场价格和盈利能力扰动较大，周期波动频繁，同时也导致了安全环保事故频发。未来随着“退城入园”的加快推进以及园区认定标准的进一步提高，安全环保高要求推动化工产业集约式发展，不合规的中小企业加速淘汰，行业集中度向龙头提升，同时新增产能审批严格，扩产节奏将逐渐有序可控，龙头对市场的话语权将逐渐增强，产品价格和盈利能力波动性减弱。同时行业龙头通常具备产业链一体化优势，技术成本行业领先，长期有望获得估值溢价。

　　宋涛建议，关注园区一体化龙头企业：万华化学、华鲁恒升、鲁西化工；产业链一体化龙头企业：扬农化工（菊酯等农药产业链）、浙江龙盛（染料产业链）、巨化股份（氟化工产业链）、龙蟒佰利（钛白粉产业链）、三友化工（氯碱粘胶产业链）、中泰化学（氯碱粘胶产业链）、金禾实业（食品添加剂产业链）、新和成（维生素、香精香料产业链）。

　　除此之外，4月还有什么主题投资机会呢？

　　招商证券首席策略分析师张夏表示，在主题轮动、补涨过程完成后，市场资金将继续聚焦具备确定性和弹性的领域：

　　一是科创板主题，可围绕硬科技（集成电路、云计算、人工智能、创新药、大数据）、创投类，新增上市公司子公司科创映射主线展开。

　　二是区域类主题，国际合作高峰论坛将于4月下旬在北京举办，建议关注一带一路概念，可关注港口航运、建筑建材、机械等行业龙头。

　　中信证券研报表示，市场已经从政策和流动性驱动的估值修复提前转向经济复苏预期驱动。预计二季度经济仍存下行压力，但市场在“高温”之下会选择性地反映乐观因素，当前的行情轮动靠复苏预期驱动而不是实际数据验证。受益经济复苏且前期滞涨的行业存在补涨机会，建议重点关注家电、汽车、博彩、铝、铜、石油石化和银行板块。

责任编辑：史考